ผลตอบแทนเฉลี่ยเท่ากัน ทำไมคนทยอยลงทุนได้เงินไม่เท่ากัน
อธิบายผลของลำดับผลตอบแทนต่อคนทยอยลงทุนด้วยตัวอย่างบวก 20% และลบ 20% ที่สลับปีแต่เงินปลายทางต่างกัน
คนทยอยลงทุนอาจมีเงินปลายทางไม่เท่ากัน แม้สินทรัพย์เจอผลตอบแทนชุดเดียวกันแต่สลับลำดับ เพราะจำนวนเงินที่อยู่ในตลาดแต่ละปีไม่เท่ากัน ผลตอบแทนของสินทรัพย์กับประสบการณ์เงินจริงของคนเติมเงินจึงเป็นคนละมุม
บทความใช้สองปีเพื่อให้ตรวจด้วยมือได้ ไม่พยากรณ์ว่าควรลงทุนช่วงตลาดขึ้นหรือลง และไม่บอกว่า DCA ตัดความเสี่ยงขาดทุนออกได้
กำหนดจังหวะเงินเข้า
เริ่มลงทุน 100,000 บาทต้นปีแรก เติม 100,000 บาทปลายปีแรก และอีก 100,000 บาทปลายปีที่สอง รวมเงินที่ใส่ 300,000 บาท เงินเติมปลายปีไม่ได้รับผลตอบแทนของปีที่เพิ่งจบ
ค่าเฉลี่ยที่ดูเหมือนเท่ากัน
ผลตอบแทน +20% กับ −20% มีค่าเฉลี่ยเลขคณิต 0% แต่เงินก้อนที่ถือสองปีให้ตัวคูณ 1.2 × 0.8 = 0.96 หรือรวม −4% ไม่ใช่ศูนย์ และเมื่อมีเงินเติม ผลของลำดับยังทำให้ยอดปลายทางเปลี่ยนด้วย
ตัวอย่างพร้อมคำตอบ
แผน A: ปีแรก +20% ปีที่สอง −20%
- จบปีแรกเงินเดิมเป็น 120,000 แล้วเติม 100,000 รวม 220,000 บาท
- ปีที่สองเหลือ 220,000 × 0.8 = 176,000 แล้วเติม 100,000 ได้ 276,000 บาท
แผน B: ปีแรก −20% ปีที่สอง +20%
- จบปีแรกเงินเดิมเป็น 80,000 แล้วเติม 100,000 รวม 180,000 บาท
- ปีที่สองเป็น 180,000 × 1.2 = 216,000 แล้วเติม 100,000 ได้ 316,000 บาท
เงินเติมรวมเท่ากัน แต่ยอดปลายทางต่าง 40,000 บาท โดยไม่คิดค่าธรรมเนียมหรือภาษี
อ่านผลลัพธ์อย่างไร
ตัวอย่างไม่ใช่เหตุให้เดาทิศทางตลาด แต่เตือนว่ากราฟอัตราคงที่ซ่อนความเสี่ยงจากลำดับผลตอบแทน คนที่ถอนเงินก็ได้รับผลต่างอีกแบบ การวางแผนควรลองสถานการณ์ไม่ดีด้วย ไม่คัดเลือกเฉพาะช่วงที่ผลตอบแทนมาท้ายแล้วได้ยอดสูง
ข้อผิดพลาดที่พบบ่อย
- ใช้ค่าเฉลี่ย +20 และ −20 เป็นศูนย์แล้วสรุปว่าไม่ขาดทุน
- ให้เงินที่เติมปลายปีได้ผลตอบแทนย้อนหลังทั้งปี
- เปรียบเทียบเงินปลายทางโดยไม่ดูเงินที่ใส่รวม
- สรุปจากสองปีสมมติว่ากลยุทธ์หนึ่งชนะเสมอ
ลองตรวจตัวเลขด้วยเครื่องมือ
ใช้ เครื่องมือคำนวณเปอร์เซ็นต์ เพิ่มและลดทีละปีจากฐานล่าสุดตามลำดับ แล้วเติมเงินในเวลาที่กำหนด ไม่ใช้ค่าเฉลี่ยคูณเงินรวมทีเดียว
ทดลองแบบจำลองที่เกี่ยวข้อง
ใช้ ลงทุนรายเดือน DCA เพื่อเปลี่ยนสมมติฐานและอ่านรายละเอียดวิธีคำนวณ เลือกอัตรา ฐานเวลา และเงื่อนไขให้ตรงกับตัวอย่างก่อนเปรียบเทียบ ตัวเลขในบทความเป็นสถานการณ์เพื่ออธิบาย ไม่ใช่ข้อเสนอหรือผลรับรองเฉพาะบุคคล
แหล่งอ้างอิง
ตรวจข้อมูลอ้างอิงวันที่ 8 กันยายน 2026 ตัวอย่างตัวเลขจัดทำขึ้นเพื่ออธิบายวิธีคิด ไม่ใช่ข้อเสนอทางการเงินหรือคำวินิจฉัยภาษีเฉพาะบุคคล
